这是笔者投资生涯里第二场股东大会，主角也就是笔者在Bursa买的第一支股 -- 侨丰控股 OSK Holdings Bhd. 也当然因为远在马六甲所以只好趁早六点半左右驱车前往，刚好也碰到了大城市里打工一族每天烦恼的塞车，大约九点左右才到会场。结果抵达 Swiss Garden Hotel 才发现大会设在隔壁的 Residence 而不是酒店本身。抵达后当然也就少不了登记，claim parking 和领便当 door gift 的程序，好在笔者稍早于其他元老级投资者抵达，也就没花长时间排队。
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| 年报和 Damai Laut Resort 折扣卷 |
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| 早餐火腿三明治，小春卷，蛋挞及咖啡 |
不多废话直接就来上议程。
大会先由主席致词然后再由MSWG -- "Minority Shareholder Watchdog Group" 代表的问题开始。
Q: 4 项 project 的最新 take up rate?
A: Windmill - 52%，Timur Bay - 32%，Luminari - 14%，Sungai Petani Louvre - 46%。
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| Windmill Upon Hills, Genting |
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| Luminari |
Q: Seremban Township Project 的发展总值(GDV)?
A: 首期Phase 1 - MYR198M 截至去年底， 所有的发展期限覆盖时间是十年。
Q: Faber Tower 翻新后的最新 take up rate?
A: 65%截至31/12/2016，今年目标是85%。
Q: 酒店部门 (Hospitality Division) 入住率 (Occupancy Rate)?
A: 55%，主要原因是旅客减少和入住较经济型的酒店或旅馆，酒店部门将会采取应对策略例如增加 Sales staff 比例，marketing 等活动来拼入住率。(有点好奇旅客真的减少了吗?旅游局的2016正式统计数字还没出~)
另外附加在酒店部门的一块土地记录了一笔 MYR10.4M 的 impairment loss，黄老板表示那是一块 Sea-bay land (即是被海覆盖的土地吗?我也听到傻傻??)，而本来计划是要由(州)政府兴建道路通往该地，而由于缺乏预算的关系就不建了，把土地有条件式让给了 OSK 充作发展海上别墅(吗?)用途(有条款说明不能转让/出卖)，但是由于酒店生意不佳的关系没办法再增加 Capex，所以只好 impaired 了它不发展了。(这里笔者不是很明白，是否有听明白的股东稍微再清楚点解释给笔者听听)
公司业绩及财务报表
2016财政年方面，集团属下五大核心业务的营收入及净利相对提高了(除了酒店业务亏损MYR16.3M)，而工业 industries 业务供应最大营收入及税前利润增幅。产业发展方面基于市场持续平淡，所有的发展项目将会更加谨慎，不过作为集团核心业务还是贡献了总营收入的63%。而 Net Gearing Ratio 则大致维持在0.42倍的水平，NTA 每股3.11，以及RHBBank 10.13%股权，这些都再清楚不过，也说了又说。至于股价嘛，黄老板说控制股价那不是他的工作，所以这 2bil 市值公司股价也只好等了~~ +_+...
股息政策
黄老板没有明确说明股息政策，但是却说了公司很稳定的年年派发两次股息，且都大约是每股0.075，换算成 DY 则是 5% 左右。
酒店部门 Hospitality Division
股东对酒店部门亏损有很大的隐忧，问题大多是围绕这一项打转。基于酒店入住率都很低，有股东担心会否再有类似 Damai Laut impairment cost 的情况发生，黄祖阳则表示因为酒店部门占了很大的人力资源及物质资源，公司将会整合及以更好的资源分配来创造更多价值。另外，也因市场有太多"合法"以及"非法"的短暂住宿供应，导致近两年来供应增加了50%，而 Airbnb 的崛起也让住客拥有更多更经济的选择，这导致整个市场更具挑战。(相信之前说的把酒店业务中心从拥有酒店资产转向管理酒店也是所谓的重新整合资源吧)
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| Swiss Garden 旗下的酒店 |
零售产业 —— Atria Shopping Gallery
零售产业方面，Atria Shopping Gallery (ASG) 出租率自2015开张以来的75%提升至90%，比起周边的平均80%+ 出租率来得好，不过黄祖星则表示马来西亚尤其是吉隆坡有最高密度的零售空间(太多mall了)，而消费能力却又不比邻国来得高，相比之下零售也不是此时对的市场，不过 Atria 每月光顾人数都在提高，而不久将会有一家电影院进驻，商场也会额外增添250个停车位，主要吸引附近办公人士使用，希望这样能提高商场光顾率。
澳洲墨尔本 Melbourne Square 项目
OSK 将与 KWSP 参与发展 Melbourne Square 项目，而有股东质疑为何这么大块饼干不由 OSK 自己吞下而要让 KWSP 来分享，而黄老板则表示不是所有人能跟如此庞大的家伙合作，而与 KWSP 的共同参与将能带给买家信心，也比较容易得到庞大及更低成本的资本协助，而这类项目最重要的是时间，越早完成发展项目将能越早现金化带给公司回报，这也将会是目前备受看好的一项投资。(这个我也赞成，毕竟有个大佬在这项目也比较有优势) 股东也询问是否会有需要发行附加股来筹资，黄宗华说集资相信不会是件难事，所以不大可能会有附加股计划。接下来的发展就要继续跟进了。
或许是 AGM 的效应，今天股价微跌两分，不过就想进一点点明天 Ex-Date 前来收收股息，反正平均价还维持在1.51左右，换算这笔股息也有3%，而且笔者也就暂时给点信心 OSK，再说就算股价暂时不动，我还能领一年5%左右的股息，又可以乘低时慢慢收，当作定存好了。
持续持有和关注中。
| 最后交易价 | 1.58 |
| 52星期高低位 | 1.39-1.66 |
免责声明
此文仅供作者私人记录用途，并没有任何买入以及卖出建议，任何投资决定及责任均由投资者自行评估及承担。谢谢。
丹尼理财日记本
2017年4月19日
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